百度百家  微刺激与改革是否矛盾?

　　本轮经济改革已经从一个最初的改革框架，进入了浅水区，现在正在逐步进入深水区。从改革的发展步骤而言，改革过程中的困难和矛盾开始从深层次显现出来。首先，本轮改革的总思路是改变增量激发式的经济刺激方法，也就是经济发展依靠不断的货币增发和投资来拉动，而投资的驱动是以银行为主的社会融资规模来带动的，主要表现为M2存量近几年来的爆发式增长。

　　一旦改变地方政府这种依靠地方债务和投资拉动的地方经济增长的模式，而是以激活存量的方式来提高经济的内生活力，那么在转型期间，这种真空地带所容易造成的经济下滑压力就存在，而在会在某些比较集中的融资环节和产业链条中集中爆发。如果不出预期，上半年的经济增长率将有逊于原先的计划，而下半年将成为保证全年度经济目标的努力期。

　　所以，从近期宏观经济调控的微刺激措施以及前段时间国内多数经济学家向高层建议的宽松经济预期和措施的建议来看，本轮经济调整和改革已经进入了深水期。一方面，由于央行从去年六月份以来在市场流动性方面始终保持偏紧的程度，而社会融资规模也并没有在年初以来呈现出一定规模的增长，而是在经济发展出现了波动性之后才出现了阶段性的微刺激与放松。

　　另一方面，由于外界舆论对本次金融改革的思路定调为完全的将存量激活的方法，而在整体改革方向的原则下，在保持经济增长与改革期间保持一定的平衡也是本次改革的重要内容。正如连平所说，目前调结构、促改革依然是重中之重，但微刺激也是很有必要的。连平认为，现在经济增速下滑非常明显，地方的压力比较大，企业经营十分困难，如果任由经济增速进一步下滑，则后果会十分严重。

　　根据国家统计局公布的数据，5月PMI继续回升，达到50.8;虽然PPI仍为负增长，且仍在荣枯线50以下，但降幅继续收窄。此外，5月的外贸情况也有所改善，由前4个月的下降3.1%转为增长1.5%。尽管如此，短期的月度数据还不能反映经济的走势。

　　现在就存在这各问题，从高层的意思来看，调结构与转型虽然说需要一定的经济增长的下滑为代价，但是并不意味着经济增长的下滑需要越过本轮政府设定的底线，也就是说，改革的思路是边转型边改革，而不是为了牺牲经济增长而改革。其实，高层早已经注意到了经济下滑问题的严重性，并推出了一系列定向发力的微刺激政策。这些政策的内容涵盖税收、棚户区改造、铁路建设、金融支持、稳定外贸等各个方面，还在基础设施等领域推出了一批鼓励社会资本参与的项目。

　　但是，对于基层的执行者而言，一定程度上存在政策执行上的误区，也就是片面地把改革理解为完全的转型与调结构，而不太注重体会微刺激与经济结构转型之间的一致性。导致高层出台的微刺激措施在基层的执行过程中走样，变成形式，对经济的下落缓冲作用并没有发挥出来。

　　所以，微刺激并不意味着改革的终结，而是在实现经济增长与改革转型之间保持一个适度的平衡，在满足基本的经济发展基础上实现经济结构调整与转型。微刺激与转型并不矛盾。